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公募基金行业“新陈代谢”不断提速。
Choice数据显示，2026年上半年公募基金清盘数量达271只，创下近7年的同期新高。发起式基金成清盘“高发地”，同质化产品加速出清。在公募基金数量突破1.4万只的背景下，低效产品批量出清成常态，行业也从“快车道”驶向“稳车道”。
发起式基金成清盘“高发地”
Choice数据显示，2026年上半年共有271只基金清盘（不同份额分开计算），创2019年以来的同期新高。
多家基金公司扎堆清盘旗下产品。比如东财基金旗下12只产品今年陆续清盘，泓德基金清盘8只等。
多数产品系因基金资产净值低于合同限制而清盘。其中，发起式基金的清盘数量占了约一半。
“发起式基金合同生效满3年时，若资产净值低于2亿元将自动终止。2023年是发起式基金发行高峰，2026年集中迎来三年期限，大量产品因规模未达标触发清盘条款。”格上基金研究员毕梦姌对上证报记者说。
以近期清盘的上银恒睿养老目标2045三年持有混合发起式（FOF）、泓德高端装备混合发起式为例，两只产品均成立于2023年6月，并于今年6月终止运作。
数据显示，2023年下半年成立的发起式基金中，有近260只产品的规模低于2亿元，占比近六成，这些产品也将面临“三年大考”，若无法达到合同规定，或将迎来批量清盘。
1.4万只产品的“优胜劣汰”
行业存量竞争已经步入新阶段。中国证券投资基金业协会数据显示，截至5月末，公募基金数量已经突破1.4万只。在同质化产品泛滥的情况下，行业“新陈代谢”提速，许多产品面临着市场化出清。
实际上，2025年以来，行业优胜劣汰便愈发显著，当年上半年的清盘基金数量也远高于近7年的同期平均水平。
从今年上半年情况看，除了有严格清盘约束的发起式基金外，今年上半年的清盘产品中还有不少混合型、固收型基金。
沪上一家小型基金公司人士告诉记者，在今年科技板块吸金的情况下，公司旗下某只科技类权益基金却面临清盘。主要原因是在大量科技产品中，其业绩仅处中游，对资金没有足够吸引力。
毕梦姌分析表示，在AI为代表的结构性行情中，押中赛道的基金业绩突出。同时，投资者更倾向于选择业绩稳定、品牌实力强的产品，资金向头部公司集中，中小机构投研、渠道实力薄弱，难以与之竞争。
“不想依赖‘帮忙资金’保壳，‘该清则清’是政策导向。继续运营迷你基金，固定运营成本与管理费收入也不匹配，长期保壳会侵蚀公司利润，公司会按合约清盘。”上述小型基金公司人士说。
存量竞争进入新阶段
随着公募基金管理规模逼近40万亿元关口，行业正进入存量竞争新阶段：重持营轻首发、低效产品持续清盘、投资者利益为先。
国泰基金表示，基金公司要更看重产品的长期生命力，强化投研体系建设与风险管控，希望以扎实的业绩积累口碑和信任。
“高质量发展的核心不仅在于提升投资专业能力，更在于以长期主义思维重塑投资者信任，提高投资者获得感。”中欧基金人士对上证报记者表示，在服务创新方面，公司已以“线上内容+线下主题活动”的多元形式，覆盖不同圈层的投资者。
业内人士认为，公募基金行业正从“规模扩张”转向“存量深耕”发展，这是行业走向成熟的必然体现，更是监管导向与市场需求同频共振的结果。
作者：朱妍
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